国内棉粕价格缘何迟迟不见抬头？

附图：国内棉粕价格走势图

        截止8月30日，北方及南方产区46%蛋白棉粕出厂报价在2600-2800元/吨，50%蛋白出厂报价在2900-3100元/吨，新疆产区42%蛋白棉粕出厂报价1980-2000元/吨，46蛋白棉粕价格2150-2200元/吨，个别较前一日仍跌50元/吨，今年棉粕价格一直呈现下跌的态势，话说近阶段因环保督察，油厂加工企业开工率受限，且当前也正值传统加工低谷，棉粕产出量较少，货源不多，市场都是“物以稀为贵”，按照此说法，棉粕价格应该出现反弹走高的现象，但是今年国内棉粕价格为何迟迟不见抬头，笔者认为重要的原因仍来自于“需求”。
    
        USDA周度作物生长报告显示，截至8月27日当周，美国大豆生长优良率升至61%，预期为持平于60%，美国农业部（USDA）意外上调美豆生长评级，令周二美豆价格下滑至约一周低点，CBOT 11月大豆合约收跌4美分，报每蒲式耳937.25美分，美豆优良率略升，丰产担忧继续令美豆承压，加之大豆油厂开机率高，豆粕供应充足，而环保及天灾等影响养殖业恢复速度，基本面压力仍存，豆粕现货市场暂也难以出现真正的反弹，短期豆粕现货仍将跟盘频繁震荡，仍难给棉粕市场带来明显利好。

附图：美豆价格走势图

        况且当前山东地区46蛋白棉粕出厂价在2600元/吨左右，山东地区43蛋白豆粕价格在2760-2800元/吨，目前棉粕与豆粕价格仅差160-200元/吨之间，今年棉粕与豆粕价差一直处于不合理的状态，由于棉粕本身就含有黄曲霉素，以及适口性不如豆粕，在棉粕与豆粕价差过小的情况下，棉粕基本都将被豆粕所替代，今年饲料企业继续修改配方，棉粕的使用量也大大的降低，需求减弱，持续施压棉粕市场，截止目前棉粕价格较月初跌1.69%，较年初跌12.46%。

附图：棉粕与豆粕价差对比走势图

        最为主要的原因也是因为养殖业需求较弱。据农业部公布的监测信息，2017年7月份全国生猪存栏量为35237万头，较上月相比下降了0.7%，较上年同期相比下降了4.8%，能繁母猪存栏量为3554万头，较上月相比下降了0.9%，较上年同期相比下降了4.2%。我国的生猪存栏量自2013年12月以来已连续44个月同比变化幅度处于下降之中。生猪存栏同比下降时间之长在历史上是罕见的。再来看鸡蛋存栏量的情况，据市场人士调查显示，2017年7月，全国蛋鸡存栏量为12.8亿只，环比增加2.03%，同比下降16.33%，蛋鸡存栏量处2010年以来了低位。生猪及蛋鸡产能的萎缩严重制约了粕类需求量。 

        另外，8月份，第四批中央环境保护督察组进驻8个省及自治区进行为期一个月的环境督察，由于畜禽养殖及部分农副产品加工对环境造成的污染较重，这些行业成了环保重点督察的对象。我国养猪前五大省份中，有四川和山东两省成为这次第四批环保督察组进驻的名单，这8个省区乃至更多的省、市、自治区的畜禽养殖行业及有些农副加工业不可避免要受到影响。一些养殖户所在区域被划为禁养区，部分养殖场被关闭拆迁或限期关闭拆迁，很多农村中小散养户已经或将要退出养殖业，给粕类市场带来利空。 
 
        总体而言，虽受货源有限的支持，棉粕跌势暂相对较缓，但目前饲料企业对于棉粕用量是大大折扣，且近阶段受环保风暴袭击，下游终端需求偏弱依旧难改，短期内棉粕整体弱势也尚难改。然而今年美豆播种面积大增，若天气持续保持良好，则9月份美豆丰产收割上市之后，粕类市场仍将遭受一波冲击，以及9月份之后新棉粕上市压力增加，届时棉粕价格下行压力或也将放大。



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