2017年第8周豆粕菜粕棉粕等饲料原料价格涨跌表

数据点评：

1）本周豆粕总结及后市展望：本周国内豆粕现货行情继续下跌，从五个交易日中看，仅在周二当天因电子盘反弹，带动豆粕现货行情止跌、且略有反弹之势，其余四个交易日豆粕现货行情均为跌势。外盘方面，截止周四晚美豆期价连续五个交易日下跌，3月主力合约收盘1011.5美分，较上周四累计下跌32.25美分。南美地区丰产预期、巴西大豆收割、运输良好给盘面较大压力，阿根廷地区多雨洪涝消失，整体形势较好，持续对盘面构成打压；其次，23日和24日两天美国农业部USDA年度展望论坛上将对美豆最新年度种植面积有个预估，根据美国农业部数据预估2017年美豆种植面积为8800万英亩纪录高位，高于分析师平均预期8760万英亩，且明显高于8340万英亩，此利空消息进一步打压美豆期价市场。而国内豆粕现货方面，在盘面走势持续下跌、国内大豆、豆粕现货供应增加、养殖需求处于淡季等压力下，行情随着大趋势稳中下跌，不过需要提及的是，因年后国内油粕现货行情持续下跌，港口大豆价格变化总体不大，按照港口豆分销价计算工厂加工已经普遍出现50-100元/吨左右亏损，因此对于豆粕现货来讲，工厂跟盘积极下调的意愿并不是很足，因而才出现周二电子盘上涨，现货豆粕行情跟盘力求反弹走高的意愿。但需求端市场观望心态非常明显，多以消化库存，等待报告最终的指引。
   
最终美国农业部公布2017年美豆种植面积在市场预料之中，数据利空，同时南美丰产压力将致使盘面将继续承压下行；国内豆粕现货方面，我们认为随着期价成本的走低以及国内自身基本面弱势，行情也将继续下探。不过，目前港口大豆成本变化不大工厂开工普遍亏损，且油厂停机预报来袭，因检修或大豆未接上，华东地区3月份南通嘉吉、来宝或停机20天，张家港达孚停机25天；山东地区日照凌云海2月底停机10天，临沂中阳2月24日至3月9日因大豆延迟到港停机；东莞中纺3月下旬至4月末将缺豆停机；华北地区因热电厂检修，天津京粮、金光、中粮、艾地盟、春金等油厂4月1_20日将停机，在国内外基本面持续压力下，现货工厂或以停机来缓解压力，因此豆粕行情的持续看空也需理性对待，我们建议低库存企业可适度补仓，谨防行情出现阶段适度反弹风险，此外，密切关注国内外各方动向，把握机遇。

2）菜粕：本周国内菜粕现货行情稳中偏弱运行为主，沿海及港口地区加籽粕报价承压小幅下跌，内陆国产菜粕走势基本维持稳健。期货方面，郑州菜粕期价周内延续震荡偏弱调整，除周二收高1.27%以外，周一及周三四均呈走低态势，截止周五，盘中合约亦呈下行走势，且近月合约1703跌幅逾3%。豆粕方面，主要受南美丰产和巴西收割加速压力，美豆连跌五日，拖累豆粕现货承压周内偏弱运行，加之美豆种植数据利空，豆粕短期继续承压偏弱。总体而言，周内盘面和豆粕走势偏弱均对菜粕现货行情形成一定程度打压，菜粕价格维持略弱调整格局。其中，沿海及港口加籽粕价格调整节奏密切，但整体走势呈小幅缓跌态势，这主要是因为工厂库存有限支撑挺价意愿较强且厂商期待水产料消费旺季到来后提振菜粕行情。预计短线菜粕现货暂难走出大幅波动行情，或继续以追随盘面和豆粕窄幅震荡整理为主。

3）棉粕：本周国内棉粕现货行情主流走稳，局部地区区间内小幅下跌。受环保因素影响，周内山东地区油厂大面积停产，支撑棉粕行情短期止跌走稳。目前国内原料棉籽价格整体依然处于相对偏高水平，且市场流通货源紧张，但由于棉副产品走势不佳，而压榨成本高企油厂出于经营利润考虑，收购持谨慎态度。周内豆粕走势偏弱对棉粕行情形成拖累，且豆棉粕价差长期偏窄继续将棉粕性价比置于劣势境况，导致棉粕现货持续走货不畅，加之终端需求清淡，造成市场成交始终处于低迷状态，从而使得棉粕价格承压较明显。尽管压榨成本较高，油厂开工有限，且出于经营利润考虑不会大幅调降棉粕报价，但基本面疲软压力下棉粕行情短期难改弱势局面，预计短期棉粕价格或延续稳中略弱整理为主。



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