多空博弈，国内鱼粉市场期待水产消费走旺

　　随着秘鲁新季捕鱼政策的明朗，由于250万吨的配额水平符合多数业内人士的预期(多于部分业内200万吨的预期)，所以配额减少给业内带来的利好题材已大部被市场所消化，近期国内鱼粉市场依然处于多空博弈、供需胶着的状态之中。根据JCI了解，当前我国鱼粉成交市场依然清淡，部分贸易商顺价出货意愿继续显强;而国际鱼粉价格的触顶回落对国内鱼粉供需心态存在偏空影响;因此，业内普遍期待二季度中后期水产料消费走旺给鱼粉需求市场带来的提振。具体JCI分析如下：

　　一、 国内鱼粉消费水平尚未回暖，部分贸易商出货意愿继续增强

　　进入4月下旬，国内鱼粉需求市场表现仍不甚理想。根据JCI港口资讯，本周国内主要港口日出货量仅在1000吨左右，同比下降60%以上，但鱼粉到货量仍在继续增加，近期国内鱼粉库存已升至13.6万吨左右，同比上升24.8%。在国内鱼粉库存消费比仍在进一步上升的情况下，部分中小贸易商逐渐感受到了供应压力，顺价出货意愿继续显强，鱼粉成交价呈弱势运行格局。根据JCI了解，当前国内普通级别鱼粉最低成交价约在13700—13800元/吨;超级蒸气鱼粉市场成交价约在14200—14500元/吨(部分成交价在14000元/吨)。

　　二、 近期国际鱼粉供需僵持，价格触顶回落

　　近阶段在鱼粉外盘市场，中国以及欧洲等主要鱼粉进口国的采购积极性偏低，使得鱼粉外盘成交市场表现持续清淡;另一方面，近期智利鱼粉供应形势逐渐恢复，且预计减产幅度(20%)远低于前期预期(50%)，所以，在缺乏利好题材支撑的情况下，国际鱼粉价格触顶有所回落。根据JCI了解，当前秘鲁超级蒸气鱼粉现货参考报价为FOB2000美元/吨，新季预售价格为FOB1920—1950美元/吨，较前期下跌50—70美元/吨;智利台湾级蒸气鱼粉参考报价为CNF1970—1980美元/吨，较前期下跌50美元/吨左右。国际鱼粉价格触顶回落对我国鱼粉供需双方的销售心态存在一定影响。

　　三、 水产季节尚未完全启动，市场继续期待水产料企业补库周期

　　今年3月以来我国天气情况持续不佳，造成了至今我国水产养殖尚未完全启动的格局;截至近阶段，尽管我国部分地区气温有所回升，但阴雨天气仍笼罩大部区域，这对水产养殖依然存在不利影响，所以，当前国内水产季节尚未全面启动，部分业内人士对于后期水产料补库周期的到来依然存在较强的期待。从往年正常情况来看，若后期国内天气条件逐渐好转，水产料消费的正式启动对于鱼粉需求存在相应的提振，但根据部分饲企反映，在水产季节推迟的情况下，不少水产料企业的前期库存鱼粉消费周期也有所延长。

　　总体来说，由于国内水产养殖尚未完全启动，水产料企业对于鱼粉的采购意愿持续低迷，鱼粉消费形势未见明显回暖，使得不少贸易商逐渐感受到了一定供应压力，顺价出货的意愿进一步上升，加之国际鱼粉市场销售压力有所显现，近阶段国内鱼粉市场风险意识有所增加。不过，由于部分水产料企业的鱼粉库存相对偏低，业内普遍对后期水产料采购存在一定的期待。预计二季度中后期随着天气情况好转，国内鱼粉消费水平有望好于当前，但是否能对鱼粉市场形成提振仍有待观察。
 

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