豆油能释放“洪荒之力”吗美豆或将呈震荡走势

　　本周国内豆油整体呈上涨态势，幅度在50-80元/吨。主要原因在于：本周美盘大豆呈现出超跌回补的态势，进而提振国内豆类产品期货，使得国内豆油现货市场价格跟盘上调。未来国内豆油是否还有上涨的可能吗？中国粮油信息网分析师李方玉认为，短期国内豆油市场价格仍有上涨的可能，原因在于：虽然8月份USDA报告美豆丰产已定 拖累全球豆类产品期货，但近期美豆出口较好，美国陈豆库存大幅低于预期，使得此次报告利空有限，对国内豆油市场价格影响幅度有限。另外，8月份马来西亚棕榈油出口转好，在外盘油脂的提振下国内豆油市场价格或将有较好的表现，再加上近期国内豆棕差价缩小，利好豆油市场价格。再加上马上临近小包装豆油的需求旺季，对消化国内豆油商业库存将起到重要作用，使得国内油厂挺价豆油的意愿较强。

8月USDA报告利空有限，美豆或将呈震荡走势

　　北京时间8月13日凌晨公布8月份USDA报告，报告显示美豆新季收割面积8300万英亩（上月8300、去年8180），单产48.9（上月46.7、市场预期47.5、去年48），产量40.6亿蒲（上月38.8、预期39.41、去年39.29），新作期末3.30亿蒲（上月2.9，市场预期3.16），陈作期末2.55亿蒲（上月3.5、市场预期3.2）。美国陈豆库存大幅低于预期，但单产预估大幅高于预期，抵消陈豆调低库存的利多，新豆库存增幅也超预期，使得报告利空有限。预计美盘大豆期货因技术面的原因或将在950美分一线得到支撑，进而支撑全球豆类产品期货，国内豆油市场价格也将受益。

导火索棕榈油或将带领油脂上行

近期马来西亚棕榈油出口需求良好，船运调查机构SGS和ITS发布的数据显示，马来西亚8月1-10日出口量环比增长18.14%和17.77%。出口需求的增加以及7月产量远低于去年同期导致7月结转库存小幅回落0.2%，或将支撑马来西亚棕榈油期货上行，提振国内油脂市场价格。另外，国内外棕榈油持续倒挂中导致国内棕榈油进口量减少，棕榈油库存进而自4月初的高位97.1万吨水平一路下降，日前一度跌破30万吨关口，截止8月11日，全国港口棕榈油库存量32.5万吨，国内库存降至低位水平，使得国内棕榈油市场价格居高不下，截至8月11日国内豆油和棕榈油现货价差进一步压缩至330元/吨左右，相对于棕油而言，豆油将更容易获得下游买家青睐，这将挤占棕榈油此前部分市场份额，进而支撑豆油现货市场价格。

综上所述
　　
虽然8月份USDA美豆单产提高，但是陈豆库存减少，使得此次报告利空有限，美豆或将在950美分一线得到支撑，对国内豆油市场价格影响或将有限。另外，棕榈油利好频出或将再次发力，带动国内豆油市场价格上行。笔者预计国内豆油短期或将释放“洪荒之力”，价格或有小幅上涨，幅度在50-80元/吨，建议贸易商可适当补货，而且马上临近中秋和国庆的传统节日，进入豆油小包装的销售旺季，对消化国内豆油商业库存将起到重要作用，后期国内豆油或将有上涨空间。（作者：李方玉）



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