8月份豆粕市场行情展望

图为：2008年至今中国沿海豆粕平均价格走势 
        
上图为豆粕沿海现货均价走势周度对比图，从图中可见2016年豆粕价格最低在2375元，经过4-6月连续三个月的大涨行情过后，7月初终于开始回落。7月初最高价格在3585元，现在均价在3150元/吨，下跌435元。展望8月份的豆粕行情，市场最为关注的问题就是豆粕价格下跌是否延续还是回调完成继续上涨？ 
        
一、技术分析 
        
美豆价格现在的走势 
        
技术上看美豆价格连续三次下跌且一次比一次低，处于下跌通道之中。黄金分割率角度看美豆价格跌破50%一线意味着上涨趋势的结束。临近7月最后一周，美豆价格形成技术性的止跌反弹行情，大跌过后自然累积上涨动能。市场的心态明显呈现分歧，毕竟美豆价格由7月初的1150美分跌至980美分，累计下跌170美分。豆粕价格也由3585元跌至3150元，下跌430元/吨。 

        
二、8月12月USDA供需报告料偏空
        
展望8月份的美豆价格行情，我们肯定过不了每月的月度供需报告这道砍。现在市场都知道最近几个月受天气带动大豆单产的影响最大，对价格的影响不言而喻。美国农业部现在对美国新一年度大豆单产水平46.7蒲式耳/英亩用的是趋势单产。估计近期美国相关机构就会进行田间考察，对大豆的单产状况进行评估。市场会根据大豆主产区的天气状况及考察结果进行美豆新一年度单产数据的调整。 

在上表来看，现在根据理想的天气及大豆生产技术的提高，我们假定了大豆单产水平高于当前的趋势单产。现在美豆单产46.7蒲式耳/英亩，产量在10560万吨；若单产达到47蒲式耳/英亩，产量将达到10610万吨，若单产达到47.5蒲式耳/英亩，产量将达到10723万吨，去年大豆单产为48蒲式耳/英亩，前年为47.5蒲式耳/英亩。
         
三、国内豆粕供需情况
         
7月份在豆粕下跌的过程中，油厂豆粕库存已连续三周增加。在月底时我们还收到部分油厂豆粕库存胀库的消息。饲料企业反馈在豆粕上涨带动其他饲料原料上涨的5-6月份，饲料销售非常好，终端都进行了备货。7月份豆粕价格的下跌，终端以消化这些库存为主，饲料销量减量明显，预计8月份可以回归到正常水平。另外长江流域的洪水与北方的洪水对水产料影响明显，据了解某区饲料厂水产料7月份环比减半。这样的基本面至少需要豆粕价格持续上涨两周以后才能得以缓解。 


采购建议

     相信市场在7月最后一周都在纷纷补充豆粕库存，我们的观点也是如此，不管后期会不会止跌或会不会上涨，到了这样的价位就有必要进行补库。在预计8月份大豆供需报告偏空的条件下，认为豆粕可能在报告前保持技术性反弹，报告过后还有可能重回下跌行情。



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