菜粕策略周报:处于水产养殖淡季关注节后集中补库需求

菜粕观点:

期货方面,节前一周菜粕期价冲高回落,其中RM1605合约周涨跌幅-0.57%,周成交量和持仓量减少,后期关注主力合约40日均线支撑的有效性。现货方面,虽然国内外菜籽预期减产,沿海菜籽菜粕库存环比减少,但目前仍处于水产养殖淡季,菜粕需求较弱,国内菜粕库存依然能够满足近期需求,又豆粕具有量价优势,其对菜粕的替代压力仍然较大。另受春节影响,需关注节后厂商补库集中需求的情况。因此,预计近期菜粕期价维持震荡。

关键因素:沿海菜粕成交量、豆菜粕价差、菜粕与DDGS价差

操作建议:菜粕观望为主。

重要监测点:

1)沿海菜粕成交量及菜籽库存量
2)豆菜粕价差、菜粕DDGS价差
3)菜粕、DDGS进口量

风险因子:

1)下游需求增加
2)豆菜粕价差扩大、菜粕DDGS价差收窄



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