豆粕现货供应偏紧价格保持强势

9月12日USDA（美国农业部）公布最新月度供需报告，市场关注的核心数据还是对美豆单产以及产量的调整，9月大豆单产为41.2蒲式耳/英亩，基本符合市场预期，但低于8月份的42.6蒲式耳/英亩，产量从32.55亿蒲式耳下调至31.49亿蒲式耳，同时美国农业部下调新年度美豆压榨量0.2亿蒲式耳以及出口量0.15亿蒲式耳，结转库存预计为1.5亿蒲式耳，如此低的结转库存意味着新年度美豆还将保持紧张状态。

　　

　　对单产的调整可能还将持续，因为进入9月份以来的天气情况并不是十分理想，主要体现在干旱，降雨不充分，对于大豆鼓粒影响较大，可能会使得粒重达不到理想水平，所以还是应该十分重视10月份供需报告对单产的调整，以具体反映9月天气对大豆生长的影响。另外市场有人担心早霜问题，从最新的预报来看，月底之前暂时没有早霜的迹象。

　　

　　9、10月份到港情况可能不如预期，实际运出来的数量低于预期，不管是巴西还是阿根廷，装运玉米挤占有限的港口资源，预计9月份到港量480万吨。另外一个值得关注的情况就是阿根廷大豆销售，农民手里依然有不少的存货，因为国内CPI高涨等原因惜售，但是随着近来美豆连续大涨，不排除阿根廷销售大豆。

　　

　　国内养殖情况转忧为喜，特别是新近鸡蛋以及肉鸡价格的上涨，总体养殖产品均有利可图，摆脱亏损状态，历年的情况也是下半年养殖需求最好，所以在下游端依旧将为豆粕市场提供足够支撑。

　　

　　从国内压榨企业以及下游库存来看，现货依旧处于并且还将继续处于偏紧状态，9、10月份豆粕现货供应量有限，加上杂粕供应不足，豆粕仍是不得已的选择，整体饲料企业豆粕用量远高于往年，供需趋紧情况下，现货价格自然受到支撑，期现基差还将会保持一个较高水平，目前同M01基差超过600元，不排除10月份之前期现基差还将是500以上的水平。针对9、10月份，目前现货价格南方地区超过4400元/吨，价格处于高位，笔者认为饲料企业还是以随采随用为主，保持安全库存，逢回调适当补货。（李树昆）

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