重磅报告：2018年大豆进口、压榨报告及2019年展望

2018年，油脂油料及蛋白市场波动剧烈，这一年，先是阿根廷持续四个月的干旱损及产量，USDA报告持续大幅下调阿根廷大豆产量，从年初预期5600万吨左右一直下调至收获后的3780万吨左右的超低水平，豆粕在春节后即开启暴走模式。同时，1月份开始港口对进口美国大豆检查日趋严格，3月份开始中美贸易战苗头初现，4月初中美贸易战爆发，导致这段时间豆粕迅速大幅拉升。随后中美贸易战的反复则又让豆粕行情坐上了过山车，起起落落、大幅震荡。

附：豆粕价格走势图 
       
中美贸易战发生之后，中国买家都不敢冒险买美国大豆，大幅缩减美豆进口，压榨量也在连续多年增长之后首度出现下降。本年度大豆进口量较去年同期大幅缩减。根据海关发布的数据显示，2018年1-11月国内大豆进口量8233.08万吨，较2017年1-11月8598.98万吨减少365.9万吨，降幅4.25%；预计2018年全年国内大豆进口总量8883.08万吨（12月预估650），较2017年的9553.65万吨减少670.57万吨，降幅7.01%。 

附：近几年中国进口大豆月度对比图

近两月，生猪存栏持续下滑，据农业农村部最新数据显示，2018年11月生猪存栏比上个月减少0.7%，比去年同期减少2.9%。能繁母猪比上个月减少1.3%，比去年同期减少6.9%。
 
且中美贸易摩擦的背景下，为弥补美豆进口缺失导致的蛋白供应缺口，政府积极采取措施多元化国内蛋白进口来源，先后放开乌克兰葵粕及印度菜粕的进口。12月24日，政府将2019年杂粕进口关税降低至零。本年度杂粕替代增加，加上中国饲料工业协会发布低蛋白日粮标准，从而导致2018年豆粕市场需求受到抑制。
 
在大豆到港量减少及豆粕终端需求疲软的情况下，2018年大豆大压榨量下降，为多年连续增长之后首度出现下降，据天下粮仓调查统计，2018年全国大豆压榨总量共8860.1852万吨（出粕69995463.08吨，出油16834351吨），较2017年的8994.242万吨减少134.0568万吨，降幅1.49%。 

附表：主要大豆压榨集团2018年大豆压榨量排名：

附：2018年度国内各集团大压榨量占比情况

正是由于大豆压榨量出现多年未见的下降，加上国家抛售临储大豆，释放轮储进口大豆，加上中美贸易战伊始，中国买家担心后期原料不足，积极性买入美国以外国家大豆（巴西、阿根廷及加拿大等国），5-9月份进口大豆到港量庞大，使得2018年第四季度大豆供应并未出现预期的紧张局面，年末大豆库存反而高于上年同期。据天下粮仓统计，截止2018年末中国进口大豆结转库存653.55万吨左右，较2017年末的结转库存616.45万吨增长6.01%。

附：大豆库存趋势图 
 
2018年已经远去，中美贸易谈判仍在进行，南美新季大豆上市在即，国内养殖市场笼罩着非洲猪瘟的乌云。2019年中国大豆压榨产能变化如何，大豆进口情况、压榨量、库存以及未来大豆压榨利润有何变化，对2019年油脂油料市场会产生哪些影响，2019年油脂油料及蛋白类价格走势将如何？