国内外玉米价格齐涨，上方空间还有多大？

     近期，美国天气引发市场担忧，美国中西部地区天气持续多雨，已经令许多农户的玉米种植工作推迟，进而造成今年玉米减产，一位气象专家称，尤其是西部玉米种植带。本周中西部的西部以及大平原地区还将继续下雨。本周西部玉米种植带的春播工作可能不会有任何的推进。
 
     据美国农业部的作物周报显示，截至今年5月13日，美国玉米播种工作只完成了30%，只占到正常播种进度的不足一半。其中，伊利诺斯州玉米播种工作只完成了11%，而2018年5月13日的玉米种植进度为88%。
 
     AccuWeather称，在5月20日出台的作物周报里，玉米播种进度可能只有45%。如果玉米播种进度低于50%，那么将是美国农业部1980年有纪录以来的最低水平。
 
     在天气的影响下，截止本周一，CBOT玉米期货价格连续第六个交易日上涨，创下近一年来的最高水平，截止5月20日收盘，7月期货报收389美分/蒲式耳，盘中突破了200日均线后一直坚守住该点位，6日累计上涨37.25美分/蒲式耳，较4月底的362.5上涨26.5美分/蒲式耳；9月期约收高396.75美分/蒲式耳，6日累计上涨35.75美分/蒲式耳，较4月底的370.50上涨26.25美分/蒲式耳。
 
     美国玉米基本在5月底播种结束，而未来两周天降雨天气难改善，土壤墒情大，美国主产区玉米改种大豆将是大概率事件。预计新作播种面积减少、结转库存下滑，芝商所旗下CBOT玉米有望继续上冲，短期目标位410美分。

附：CBOT玉米期货连续走势图

    在国外玉米奋进上涨之迹，国内玉米价格也不甘示弱，山东产区玉米接连突破1元大关，最高升至2060元/吨，南方港口玉米价格也紧跟其后，广东，福建，广西等港口也均站稳2000元/吨关口，且仍有继续上冲势头。

附：国内玉米价格对比表

附图：国内玉米价格走势图

而推动本轮国内玉米行情上涨的因素主要为： 

1、政策拍卖出台，底价提升幅度远大于预期

    上周二(5月14日)，玉米政策拍卖靴子终于落地，公告显示：于5月23日(星期四)举行国家临储玉米拍卖，数量400万吨，较18年推迟1个半月，且底价提高200元/吨，拍卖底价远超预期，此前市场预估提价提高80-100元/吨的可能性较大，而目前实际提高了200元/吨，直接给目前市场抛出了"继续上涨"的信号。按目前吉林的拍卖底价来看，2015年粮起拍价1650元/吨，按照相邻等级价差40元/吨，卖底价将达到1690元/吨，出库+贴水费用90元/吨，出库价格达到1780元/吨，到港口运费按照100元/吨来算，成本达到1880元/吨，另外，目前计算的成本费用是未包含拍卖溢价的部分。
 
　玉米拍卖底价的大幅提高，进一步抬升了市场底部，这给有粮的贸易商吃了一颗价格上涨的定心丸，隔日，全国玉米价格全线拉涨。

附表：国家临储玉米2018年拍卖底价回顾

2、中美贸易战升级，提升市场看涨情绪
 
    在5月10日美国对2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%之后。中方作出反击，将于2019年6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分。
 
    原本预期贸易谈判谈成后，美国玉米、DDGS、高粱、大麦等将恢复大量进口，冲击国内玉米市场，如今，进展顺利的中美贸易谈判风云突变，突然再起波澜，美国谷物大量进口的担忧缓解，国内玉米市场如释重负。
  
3、余粮见底，供应偏紧

    国粮中心数据显示，截至2019年5月12日，东北三省一区农户玉米销售进度为94%。其中黑龙江玉米销售进度为95%；吉林玉米销售进度为92%；辽宁玉米销售进度为95%；内蒙古玉米销售进度为94%。华北地区农户售粮进度为84%，山东售粮进度为84%；河南售粮进度为86%；河北售粮进度为81%，基层农户余粮见底，部分贸易商手中货源仍有惜售意愿。
 
    统计局预计本年度大豆种植面积大幅增长，玉米种植面积下降较多。受国家调整种植结构政策影响，全国玉米意向种植面积下降3.1%，东北地区农户玉米意向种植面积减少明显，其中黑龙江下降15.8%，吉林、辽宁分别下降2.7%和2.2%。玉米种植面积的调减，将影响本年度玉米新增供给预期，助推市场乐观情绪的发酵。
 
    总的来看，在目前市场粮源供应紧张的背景下，玉米拍卖底价直升200元/吨推高玉米成本，加上，中美贸易问题短时间难有结果，市场看涨氛围浓郁，近期企业及贸易商价格连连上涨，山东地区看涨2100元/吨(目前高位2060元/吨)，后期主要关注政策拍卖情况，拍卖启动之后，玉米市场价格将围绕临储玉米到货成本波动。
    
在阶段性看涨之即，我们仍需关注几点：

1、市场参拍意愿如何？
 
    市场对此观点不一，首先华北地区的参拍考虑到地理的优势，概例不大，另外，目前北方港口玉米四港库存在490万吨左右，仍处于历史最高位，在此部分库存中，贸易粮源的资金成本仍被占用，且从贸易商商角度出发，似乎1900附近的获利了结，相对比持有现下成本高企的拍卖陈粮来"赌"价，会更保险。

    不过，也有消息称，市场有贸易商在筹款拍粮，交易商整体对后市行情看涨预期较强。

2、中美贸易谈判走向何方？
 
    6月底G20峰会成下一个关键政策节点。尽管近期中美双双升级加征关税令努力了近半年的磋商暂告失败，但特朗普14日也发推称时机成熟时将与中国达成协议，中美问题仍有谈和希望，所以6月G20会议双方领导人再聚首就更有看点。
 
3、陈化稻谷拍卖底价下调，或替代部分玉米
 
    在本轮公布的稻谷及小麦的拍卖底价来看，陈货水稻底价下调了100元/吨，13-15年水稻最低价格1500元/吨，稻谷拍卖底价的调低进一步彰显了国家去库存的决心，尤其在青黄不接阶段调低拍卖底价，一方面能够满足用粮企业需求、缓解区域性粮源不均的问题，同时又有助于加工企业降低用粮采购成本、提升开机率，进一步加速库存消化，从与玉米价差来看，在接下来的深加工市场上或替代一部分玉米份额。
 
4、养殖业元气尚未恢复，需求难好转
   
　　非洲猪瘟在夏季防控难度较大，本周四川阿坝州和宁夏石嘴山先后发生非洲猪瘟，两广地区非洲猪瘟也在蔓延。据农业农村部最新数据显示，2019年4月生猪存栏环比减少2.9%，比去年同期减少20.8%。能繁母猪存栏环比减少2.5%，比去年同期减少22.3%。生猪及母猪存栏降幅加速下滑，去产能进一步加快，这将对下半年的饲料需求造成不利影响。