华东调查：终端需求疲弱不堪，全国豆油库存或突破150万吨！ 原创： 天下粮仓

市场情况
 
    上周五，盘面继续震荡走弱，贸易商前期头寸绝大多数亏损，多数以逢低点价与执行合同为主，买兴不高，油厂报价的不多，少数有报价的基差稳定，无成交。
  
    成交方面：第25周，江苏地区豆油成交总量为13000吨，成交均价为5398元/吨，相比之下，前一周（第24周）成交总量为1000吨，成交均价为5401元/吨。虽然上周较前一周成交好转，但实际量并不大，第23周成交28500吨后，中下游经销商再度陷入观望。
 
   库存方面（截至2019年6月21日）：华东地区豆油库存总量380500吨，较前一周的381500降1000吨，较去年同期的486000降105500吨；本周，未执行合同194300吨，较前一周的198800降4500吨，较去年同期的363000降168700吨。

附图：华东地区豆油库存及合同趋势图

    据Cofeed统计，截至6月21日，国内豆油商业库存总量148.34万吨，较上周的145.995万吨增2.345万吨，增幅为1.61%，较上个月同期145.58万吨增2.76万吨，增幅为1.9%，较去年同期的141.88万吨增6.46万吨增幅4.55%，五年同期均值117.63万吨。

附图：豆油库存变化趋势图
   
1、开机方面：
 
    据Cofeed最新调查显示，（截至2019年6月21日）：张家港达孚开机，日加工大豆3000吨。张家港东海开双线，日加工大豆6500吨。泰州益海开双线，日加工大豆6000吨。泰州汇福开机，日加工大豆5000吨，月底前无停机计划，下月计划未定，本周到船6万。连云港益海开机，日加工大豆6000吨。南通嘉吉开机，日加工大豆6000吨。南京邦基开机，日加工大豆2800吨。泰兴振华6月20日单线开机，日加工大豆3500吨，6月20日到一船大豆，数量6.8万。镇江中储粮6月17日转大线开机，日加工大豆6000吨。扬中中海开机，日加工大豆2500吨。宁波金光开机，日加工大豆2500吨，短线无停机计划，预计7月中旬停机。
 
    据Cofeed统计，江苏地区第25周压榨量为338600吨，较第24周的296100增42500吨，开机率第25周为54.53%，较第24周的47.69%增6.84%。

2、后期大豆到港：
 
   据Cofeed调查统计，6月份国内各港口进口大豆预报到港131船833.5万吨，7月份预估960万吨，较上周预估降20万吨，8月初步预估980万吨，较上月预估增50万吨，9月初步预估1000万吨。但7-9月份还较远，变数还较大，我们每周将根据买船和装船情况修正预估数据。
    
3、行情推测：
 
    美豆方面：盘面短线是种植期天气炒作基本结束而长生期天气炒作尚未开始的换档期，预计美豆短期震荡的可能性较大，等待中美贸易关系变化与后续天气信息指引。
 
    技术面上：连豆油1909走势分析及操作建议：短线是前期22天上涨之后的震荡与整理过程，现货操作维持等待盘面进一步回落后再恢复偏多滚动的策略建议不变。
 
    基本面上：第三季度大豆到港量也庞大，月均到港量或高达950万吨以上，加上今日国储菜油共拍卖2.5万吨，全部成交，均价6252元/吨，另外拍国储豆28万吨，成交率66%，均价2999元/吨，而上周油厂压榨量增至179万吨，豆油库存增至148万吨增幅1.6%，棕油库存增至69万吨，周比增1万吨。与此同时，因近期进口利润可观，进口商入市积仍性提升，上周进口商买家近10船棕榈油，船期多为7-8月，油脂市场供应十分充裕，基本面偏弱仍施压油脂行情。只不过，眼下，美豆仍处于“天气市”，总体仍将偏强运行，且贸易谈判能否达成协议尚有不确定性，豆油绝对价格也处于多年低位区，加上，美国与伊朗关系紧张，中东紧张局势提振本周原油大涨，也限制了油脂期价下滑空间，短线豆油现货继续下跌空间预计也不大，整体暂将维持震荡整理态势。操作上，贸易谈判即将重启，不确定性较大，暂轻仓操作为宜。 
    
市场情况
  
   1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告称，截至6月19日，阿根廷大豆收获进度达到99.1%，上周为98.5%，目前还有15万公顷农田尚未收获。交易所估计全国大豆单产为3.37吨/公顷，高于上周的3.35吨/公顷。交易所预期2018/19年度阿根廷大豆产量为5600万吨，比上年产量3510万吨高出59.5%，创下19年来的次高产量。阿根廷大豆产量的最高纪录为2014/15年度的6080万吨。
 
    2、南美大豆方面：上周五巴西市场成交5000吨8月船期大豆，FOB成交价为+98N；9月船期报价为+102U，较上周四上涨13美分。上周五巴西农户卖货低于10万吨。阿根廷农户卖货10万吨。由于中国国内榨利恶化，中国采购南美大豆积极性仍不高，上周中国共采购12-15船巴西大豆，作为对比，前一周中国采购南美大豆数量至少在14船左右。