豆粕大幅下跌的逻辑不成立

2023-12-15 15:07| 发布者: 农产品期货网| 查看: | 评论: 0

　　目前单从市场供需数据而言，豆粕看跌没什么疑问，但笔者依旧坚信豆粕看涨思路不变，理由有以下几点：

首先，国内豆粕有天量的刚需

　　并且由于ddgs毒素问题无法很好的解决，菜粕、棉粕等杂粕产业凋敝。在饲料原料中蛋白类原料中，没有任何一种产品能从量和质上和豆粕相提并论，从性价比角度考虑，豆粕已经完全成为了饲料原料中蛋白类原料中无法替代的存在，所以中国只能进口大豆生产豆粕，这个是最重要的一个理由。

其次，大豆供应虽多，但主要集中在美洲三国

　　不同于国内农民，美洲大豆种植者是以农场主为主，具有很强的凝聚性，亏损销售的可能性非常小，全球最大大豆买家中国每年从美洲采购八千多万吨大豆，占全球大豆贸易总量的60%以上，结合理由1国内本身的限制，美洲三国没有理由也没有必要贱卖大豆。

再次，自2016年7月开始，市场便在炒作丰产预期这个利空

　　美国炒作完后再炒南美，然而这种利空并没有造成大豆和豆粕价格持续下跌，反而是在去年行情高低值的中位线附近展开箱体震荡，在没有新利空素材炒作的情况下，仅靠丰产预期的炒作并不能支持豆粕突破箱体而大幅下跌。

　　因此虽然美国农业部在昨晚的报告中下调美豆出口量，上调内需压榨量，并上调巴西大豆产量，数据中性偏空，期价也应声走低，但这些利空的数据是之前市场就有预期的，个人理解为此报告是利空出尽。虽然市场利空素材发酵导致盘面恐慌性下跌，但仍不能作为放空的理由，因为现在豆粕现货上游在惜售，下游基本没有库存压力，加上豆粕是作为饲料原料中蛋白类原料的唯一产品（从量上来说），因而供应量大价格就要下跌的逻辑已经不成立，最多短期会有一些回调，但之会获得支撑而走强。